「貯蓄から投資へ」の合言葉のもと導入されたＮＩＳＡ（少額投資非課税制度）では、投資して得た利益の全てが非課税となる。利益が１千万円に達しようが１億円を超えようが一切税金がかからないというのだから夢のある制度だ。しかし、年間の投資上限額が１２０万円、非課税期間が５年間では、なかなかまとまった利益は生まれないだろう。

　だが、これらの上限を突破できる方法が一つだけある。それが非課税期間終了時に使える「ロールオーバー」と呼ばれる制度だ。５年間の非課税期間が終わると、ＮＩＳＡ用の口座の残高は課税口座に移され、その後も投資を続けるなら利益には当然所得税が課される。

　しかし、このタイミングでロールオーバーを選べば、ＮＩＳＡ口座に残った残高を使って再びその年から５年間、非課税で投資を続けられるのだ。しかもその元手となる投資資金は２０１７年度税制改正で上限が撤廃され、青天井となっている。

　例えばＮＩＳＡがスタートした14年に当時の年間上限額である１００万円で投資をはじめたひとが、非課税期間の最終年までに、その額を５倍の５００万円に増やしたとする。そこで５００万円を課税口座に移してしまうと、５年間で得た利益４００万円は非課税になるものの、今後投資して利益を得た際には元手５００万円との差額に譲渡所得税が課されてしまう。

　一方、ロールオーバーを選べば、改めてＮＩＳＡ口座に５００万円が入り、そこから５年間で５倍の２５００万円まで増えたとしても、全額が非課税となる。どこまで増やせるかは腕次第とはいえ、投資期間が単純に倍になるというのは魅力的な話だ。

　ロールオーバーは元手が減ってしまったケースでも有用だ。非課税期間が終了した時点でＮＩＳＡ口座のお金を課税口座に移すと、株などの取得価額はその時点でリセットされてしまう。１００万円で買った株が５年間で70万円まで値下がりしていれば、「70万円で買った株」とみなされ、その後１００万円まで値戻りすると30万円分の利益があったとして課税されてしまうのだ。だが、ロールオーバーを選べば取得価額１００万円の株として６年目以降も運用できるので、元値に戻ったからといって不要な税負担を課されることはない。

　ただし、値上がり、値下がり、どちらのケースにしても、ロールオーバーした分はその年の投資枠を使ってしまうことに変わりはない。５年を区切りに損切りして新たな投資に乗り出すのか、粘り強く持ち続けるのか、運用者の腕が問われそうだ。(2018/05/17)